摘要

上周钢材市场供需恢复力度均偏弱，螺纹钢产销同比增速差环比继续小幅回升靠近零轴，整体延续低点持续上移的走势。具体来看，供应端，五大钢材总产量环比第十二周回升，回升幅度再次放缓，其中主要增量由线材贡献，热卷产量结束四连升环比微降，螺纹钢产量周环比偏稳，其中长流程产量小幅回升，短流程产量则继续回落；需求端，建材主流贸易商成交环比小幅回升，螺纹钢表观消费量环比维稳，热卷表观消费量环比回落，且处同期偏低水平；库存端，螺纹钢和热卷库存结构中，仅螺纹钢社会库存周环比下降，热卷库存企稳反弹。综合来看，虽然近期有关粗钢产量平控消息频出，但对于供应端整体现实影响有限，目前需求整体持续性以及力度仍显不足，库存压力仍处于边际显露过程中，短期现实不及预期的落差性风险仍存，钢价上涨动力不足，短期仍有调整可能。


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上周钢材期货盘面价格整体呈低位振荡格局，现货价格同样偏弱运行。上周螺纹钢2305合约下跌2.04%至3945元/吨，热轧卷板2305合约下跌1.01%至4110元/吨。上周上海螺纹下跌70元/吨至4060元/吨，杭州螺纹下跌70元/吨至4060元/吨，广州螺纹下跌50元/吨至4200元/吨附近，北京螺纹下跌90元/吨至3960元/吨。螺纹华东华南过磅价差降至-140元/吨附近，华南北方过磅价差从150回升至170元/吨附近。上海热卷下跌50元/吨至4200元/吨，广州热卷下跌40元/吨至4190元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹120元/吨扩大至140元/吨。上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯Q235下跌60元/吨至3740元/吨，唐山20MnSi下跌60元/吨至3840元/吨，江苏20MnSi下跌60元/吨至4010元/吨，江苏和唐山间价差维持170元/吨。

螺纹05-10月间价差从44小幅回升至49元/吨；热卷05-10月间价差从85回升至124元/吨。热卷盘面价格表现略强于螺纹钢，10合约卷螺差从83微升至90元/吨；原料铁矿石表现略弱于成材，10合约螺纹钢与09合约铁矿石价比从5.01小幅回升至5.07。

螺纹01合约基差从213扩大至236元/吨，螺纹05合约基差从97扩大至115元/吨，螺纹10合约基差从141扩大至164元/吨。热卷01合约基差从248扩大至296元/吨，热卷05合约基差从93缩小至90元/吨，热卷10合约基差从178扩大至214元/吨。

废钢：富宝数据显示4/8-4/13期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约30.86万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；4/7-4/13期间147家钢厂日耗约32.32万吨，环比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。

长流程：准一级冶金焦上周提降50元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。全国螺纹高炉平均利润收窄，热卷平均毛利有所扩大。截至4月14日，全国螺纹钢高炉平均利润约为-130元/吨，热卷平均毛利约为-29元/吨左右。

短流程：上周张家港废钢价格下跌50元/吨至2740元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本70元/吨扩大至75元/吨左右。全国短流程吨钢利润格局有所转差，全国螺纹钢电炉平均利润从亏损178扩大至亏损197元/吨左右。

截至4月14日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比升至84.74%，产能利用率环比升至91.8%。唐山126座高炉检修周度影响产量下降至75.23万吨，唐山高炉开工率较上周增加0.79%至59.52%。上周螺纹钢产量周环比增加0.41万吨至301.64万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少1.75%，其中长流程产量回升，短流程产量回落。分地区来看，产量主要增量由北方地区贡献，华东和南方地区环比均有小幅回落。热卷产量环比前周下降1.27万吨至323.84万吨，高于去年同期水平。冷热卷板价差470元/吨，同比偏高，供料卷产量支撑力较强。冷轧上周产量环比增加0.89万吨至85.92万吨；中厚板上周产量环比减少0.94万吨至147.1万吨；线材产量上周环比增加2.68万吨至124.67万吨。总计五大钢材产量上周环比增加1.77万吨至983.17万吨。

4月第2周，全国建材主流贸易商日均成交量为16.69万吨，较前周增加0.33万吨，贸易商整体心态有所回暖，建材成交环比回升。分地区来看，华东、南方和北方大区成交量周环比均有小幅回升。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少0.22万吨至310.68万吨，表需同比增速降至-0.35%。热卷表观消费量周环比减少11.11万吨至323.65万吨，表需同比增速降至5.03%。

上周螺纹钢35城社会库存环比减少14.68万吨至799.13万吨，低于去年同期库存143.11万吨；钢厂库存环比增加5.64万吨至268.41万吨，低于去年同期71.6万吨。螺纹钢总库存环比减少9.04万吨至224.76万吨，低于去年同期库存水平214.71万吨。热卷上周55城社会库存环比减少0.68万吨至240.74万吨，低于去年同期库存43.64万吨；热卷钢厂库存环比增加0.87万吨至87.73万吨，低于去年同期库存11.54万吨。热卷总库存环比增加0.19万吨至436.12万吨，相比去年同期水平下降55.18万吨。

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